Remboursement anticipé des prêts immobiliers : avantages et inconvénients

Le recours aux prêts dans le cadre d'un investissement immobilier est une stratégie courante pour accélérer la constitution d'un patrimoine. Toutefois, les prêts sont assortis d'une charge d'intérêts et pèsent sur la trésorerie. C'est pourquoi de nombreux investisseurs envisagent de procéder à des remboursements anticipés lorsque des fonds sont disponibles. Le remboursement anticipé d'un prêt à l'investissement immobilier consiste à effectuer des remboursements supplémentaires en plus des remboursements mensuels prévus afin de réduire le montant du capital à l'avance.

Cet article détaille les avantages et lesinconvénients des remboursements anticipés des prêts d'investissement immobilier d'un point de vue professionnel et pratique et examine le meilleur moment pour effectuer un remboursement anticipé. Nous espérons qu'il guidera les investisseurs immobiliers chevronnés lorsqu'ils envisagent un remboursement anticipé dans le cadre de leurs stratégies d'amélioration des flux de trésorerie, de gestion des risques et de constitution d'un patrimoine.

Qu'est-ce que le remboursement anticipé ?

Le remboursement anticipé est le remboursement accéléré du capital d'un prêt, tel qu'un prêt d'investissement immobilier, en remboursant un montant supérieur à la mensualité convenue à l'avance. Dans le cadre d'un remboursement normal, le capital et les intérêts sont payés en montants fixes au cours de la période de remboursement, mais en effectuant des remboursements anticipés, le solde du prêt peut être réduit plus tôt que prévu.

Il est important de vérifier le contrat de prêt à l'avance, car les conditions de traitement et de commission peuvent varier d'un établissement financier à l'autre.

Avantages du remboursement anticipé dans le cadre d'un investissement immobilier

Le remboursement anticipé présente un certain nombre d'avantages et, s'il est utilisé à bon escient, il peut accroître la stabilité et la rentabilité de l'investissement immobilier. Les principaux avantages sont énumérés ci-dessous

• Réduction des frais d'intérêt: le principal avantage du remboursement anticipé est qu'il réduit le montant total des intérêts que vous paierez à l'avenir. Si le solde du prêt est réduit par le remboursement anticipé, les intérêts courus par la suite seront également réduits proportionnellement. L'effet de réduction des intérêts du remboursement anticipé ne peut être ignoré, surtout si le montant du prêt et le taux d'intérêt sont élevés. La réduction de la charge d'intérêts contribue également à améliorer le taux de rendement global de l'investissement immobilier.

• Réduction des mensualités: si vous choisissez l'option de remboursement réduit comme mode de remboursement anticipé, vous pouvez réduire vos mensualités ultérieures. La diminution de la charge mensuelle de remboursement du prêt permet de disposer d'une trésorerie plus importante. Cet excédent peut être utilisé pour votre prochain investissement immobilier ou pour couvrir les frais d'entretien et de gestion du bien, ce qui vous donne une plus grande flexibilité dans la gestion de votre investissement. Les liquidités supplémentaires vous permettront de maintenir plus facilement votre stabilité financière en cas de dépenses imprévues ou de périodes d'inoccupation.

• Des périodes de remboursement pluscourtes: si vous optez pour une période de remboursement plus courte par le biais d'un remboursement anticipé, vous pouvez accélérer le remboursement de votre prêt. Si vous parvenez à rembourser votre crédit d'investissement immobilier plus tôt que prévu, vous pouvez alors utiliser l'intégralité du produit du crédit à d'autres fins. Par exemple, les revenus locatifs du bien après le remboursement du prêt peuvent être utilisés pour acheter un nouveau bien d'investissement, ou les réserves de trésorerie peuvent être augmentées en tant que bénéfice pur, ce qui permettra d'accroître le patrimoine à l'avenir.

• Réduire le risque de taux d'intérêt: si vous avez contracté un prêt d'investissement immobilier à un taux d'intérêt variable, il existe un risque que les remboursements futurs et la charge d'intérêt totale augmentent en raison d'une hausse des taux d'intérêt du marché. Si vous effectuez des remboursements anticipés et réduisez le montant du capital, même si les taux d'intérêt augmentent, l'augmentation des paiements d'intérêts peut être réduite parce que le solde lui-même est moins important. Il s'agit d'une sorte de mesure de gestion des risques qui accroît la résistance du portefeuille aux fluctuations des taux d'emprunt. En particulier dans les plans d'investissement à long terme, le risque de fluctuation des taux d'intérêt ne peut être ignoré, de sorte que la couverture partielle de ce risque par le remboursement anticipé est efficace.

Comme décrit ci-dessus, le remboursement anticipé contribue à réduire la charge d'intérêt des prêts d'investissement immobilier, à améliorer le flux de trésorerie et à réduire le risque, et peut être un moyen efficace de soutenir la constitution d'actifs par les investisseurs. D'un autre côté, il y a aussi des points de vigilance et des inconvénients qui découlent de l'effet secondaire du remboursement anticipé. La section suivante explique les inconvénients à prendre en compte lors d'un remboursement anticipé.

Inconvénients du remboursement anticipé dans l'investissement immobilier

Si le remboursement anticipé présente des avantages intéressants, il comporte également des inconvénients et des risques qu'il convient de prendre en compte lors de sa mise en œuvre. Effectuer des remboursements anticipés sans comprendre ces points peut en effet nuire à vos projets d'investissement, d'où la nécessité de faire preuve de discernement. Les principaux inconvénients sont énumérés ci-dessous.

• Risque de liquidité dû à la réduction des réserves de trésorerie: un remboursement anticipé peut entraîner la perte d'un montant important de vos fonds propres. Une diminution des liquidités disponibles (épargne liquide) peut entraîner un risque de réduction de la capacité à faire face à des dépenses imprévues et à des situations d'urgence. Par exemple, si un bien d'investissement nécessite des réparations urgentes ou si les revenus locatifs cessent pendant un certain temps en raison du départ d'un locataire, vous aurez du mal à faire face à la situation si vous ne disposez pas de fonds de réserve suffisants. Par conséquent, du point de vue de la gestion des risques, il est essentiel de laisser un minimum de liquidités, même si vous effectuez des remboursements anticipés, afin de vous préparer à des événements imprévus.

• Frais liés aux remboursements anticip és : certaines institutions financières facturent des frais prédéterminés pour les remboursements anticipés. Le montant varie en fonction de l'institution financière et du produit de prêt, allant de quelques milliers de yens par remboursement à, dans certains cas, un certain pourcentage (%) du montant du remboursement anticipé. Si vous effectuez fréquemment des remboursements anticipés, les frais peuvent s'accumuler et devenir un coût incontournable. Il est important de comparer l'effet de réduction des intérêts du remboursement anticipé avec le coût des frais et de calculer à l'avance si l'effet en vaut la peine avant de prendre une décision.

• Effet limité sur les prêts à faible taux d' intérêt : le Japon connaît actuellement un environnement de taux d'intérêt historiquement bas et, dans certains cas, les taux d'intérêt sur les prêts d'investissement immobilier sont également fixés à des niveaux relativement bas. Pour les prêts à faible taux d'intérêt, le montant des intérêts qui peut être réduit par un remboursement anticipé est également relativement faible. Par exemple, si un prêt a un taux d'intérêt annuel d'environ 1 %, même si un million de yens est remboursé par anticipation, les intérêts ne peuvent être réduits que d'environ 10 000 yens par an. En revanche, si le même montant est remboursé par anticipation sur un prêt dont le taux d'intérêt annuel est de 5 %, une réduction annuelle des intérêts de 50 000 yens peut être obtenue. En général, plus le prêt est remboursé tôt, plus l'effet de réduction des intérêts est important. Si vous disposez de fonds suffisants, il est donc avantageux de rembourser le prêt le plus tôt possible afin de réduire le montant total à payer.

• Réduction des avantages fiscaux: les intérêts sur les crédits d'investissement immobilier sont considérés comme une dépense nécessaire dans le calcul des revenus immobiliers. De nombreux investisseurs bénéficient donc d'une certaine économie d'impôt (réduction de l'impôt sur le revenu et de la taxe d'habitation) grâce au paiement des intérêts d'emprunt. Si les dépenses d'intérêts sont réduites grâce à des remboursements anticipés, le montant des intérêts pouvant être pris en charge diminue, ce qui entraîne une augmentation des revenus fonciers imposables. Dans les cas extrêmes, il n'est pas possible que la dépense due à l'augmentation de la charge fiscale soit supérieure à la réduction des intérêts due au remboursement anticipé. Toutefois, il convient de noter que même si, dans de nombreux cas, l'avantage de la réduction du paiement des intérêts est plus important, l'impact de la réduction des économies d'impôt ne peut être négligé, en particulier pour les investisseurs ayant des revenus et des taux d'imposition plus élevés.

• Réduction de l'effet de levier et impact sur les investissements supplémentaires: la réduction de l'encours des emprunts par un remboursement anticipé peut affaiblir l'effet de levier et réduire la vitesse de croissance des actifs. Il existe également un risque qu'une réduction des réserves de liquidités ait un impact négatif sur la sélection de prêts supplémentaires auprès d'institutions financières, entravant ainsi de nouveaux investissements à l'avenir. Ces inconvénients doivent être particulièrement pris en compte si vous souhaitez continuer à investir en mettant l'accent sur la croissance.

Comme mentionné ci-dessus, le remboursement anticipé présente des inconvénients tels que la réduction de la liquidité des fonds, la perte d'opportunités et l'augmentation de la charge fiscale. Lorsque vous décidez d'opter pour un remboursement anticipé, il est essentiel de tenir compte de ces aspects négatifs et de prendre une décision globale à la lumière de votre propre stratégie d'investissement et de la situation de votre entreprise. Voyons maintenant quel est le meilleur moment pour effectuer un remboursement anticipé.

Moment optimal pour un remboursement anticipé

Après avoir compris les avantages et les inconvénients du remboursement anticipé, il convient de déterminer s'il faut effectivement le faire et, le cas échéant, à quel moment il est conseillé de le faire. Le moment optimal n'est pas uniforme et dépend de la situation de chaque investisseur et de l'environnement de marché, mais certains points généraux à prendre en considération sont résumés ci-dessous.

1. le choix du moment en fonction de l'environnement des taux d'intérêt et des conditions du prêt: vérifiez le type de taux d'intérêt (fixe ou variable) et le niveau du taux d'intérêt de votre prêt à l'investissement immobilier. Si le taux d'intérêt du prêt est élevé et que la charge d'intérêt future est importante, ou si le taux d'intérêt est variable et que le risque d'augmentation future des taux d'intérêt augmente, il est plus judicieux de procéder à des remboursements anticipés le plus tôt possible afin de réduire la charge d'intérêt. En particulier dans les situations où il est possible que les taux d'intérêt passent de leur faible niveau actuel à un niveau élevé à l'avenir, il est efficace pour la gestion des risques de réduire à l'avance le risque de détérioration des flux de trésorerie futurs en procédant à des remboursements anticipés. En revanche, si le taux d'intérêt est fixé à un niveau très bas, il peut être stratégiquement avantageux d'utiliser au maximum les fonds à faible coût au lieu de procéder à des remboursements anticipés à la hâte.

2. lorsque l'excédent de capital d'investissement est suffisant : lorsque l'excédent de capital est suffisant, le moment est bien choisi pour procéder à des remboursements anticipés. Toutefois, cet "excédent suffisant" ne signifie pas simplement qu'il y a des liquidités temporaires disponibles, mais qu'il en reste suffisamment pour que l'opération ne soit pas affectée par le remboursement anticipé de l'emprunt. Plus précisément, l'idéal est de disposer de fonds excédentaires suffisants pour faire face aux dépenses imprévues et aux risques de vacance, même après un remboursement anticipé, et de disposer également de fonds suffisants pour préparer la prochaine opportunité d'investissement. Même si vous recevez une somme d'argent importante, comme une prime ou une plus-value sur la vente d'un bien immobilier, il est préférable d'en affecter une partie au remboursement anticipé après avoir déterminé le solde global des fonds, plutôt que d'affecter la totalité de la somme au remboursement anticipé.

3. les tournants dans les stratégies d'investissement et les projets de vie: le moment opportun pour procéder à un remboursement anticipé dépend de votre stratégie en tant qu'investisseur immobilier et de vos projets de vie personnels. Par exemple, il est plus important de réduire le solde du prêt à un moment où vous vous orientez vers la stabilité en vue de la retraite ou de la semi-retraite, plutôt que pendant une période de croissance active et agressive de votre patrimoine. Si vous souhaitez stabiliser vos liquidités mensuelles à l'avenir et assurer votre subsistance en générant des revenus immobiliers sans emprunts, vous pouvez envisager une stratégie de remboursement anticipé planifié à peu près au moment de la retraite. Tenez également compte des conditions du marché. Lorsque les prix de l'immobilier ont fortement augmenté et que le potentiel d'investissement a diminué, il peut être plus rationnel d'allouer des fonds au remboursement anticipé des prêts existants plutôt qu'à l'acquisition de nouveaux biens. Inversement, lorsque le marché est en hausse, donner la priorité à de nouveaux investissements, même si cela implique de repousser le remboursement anticipé, peut produire un rendement à long terme plus élevé. Ainsi, il est important d'identifier les points d'inflexion de sa politique d'investissement et l'évolution de l'environnement de marché pour déterminer le meilleur moment pour procéder à un remboursement anticipé.

Sur la base de ce qui précède, on peut dire que le meilleur moment pour procéder à un remboursement anticipé se présente souvent lorsque l'investisseur dispose de fonds excédentaires suffisants, qu'il est exposé à des taux d'intérêt élevés et à des taux d'intérêt en hausse, et qu'il s'écarte d'une politique d'expansion pour s'orienter vers une politique de stabilité. En revanche, le remboursement anticipé sera moins prioritaire dans les situations où il n'y a "pas de liquidités disponibles et où l'investisseur souhaite développer activement ses actifs à des taux d'intérêt bas". Chaque investisseur doit prendre la décision la plus appropriée en fonction de sa propre situation.

Éléments à prendre en compte lors d'un remboursement anticipé

Les points suivants doivent être pris en compte lors de la réflexion et de la mise en œuvre d'un remboursement anticipé d'un crédit d'investissement immobilier

• S'assurer des fonds nécessaires: une règle d'or consiste à s'assurer que l'on dispose de fonds suffisants après le remboursement anticipé. En matière d'investissement immobilier, vous devez être prêt à faire face à différents risques, tels que le coût des réparations, les dépenses liées à l'inoccupation et l'augmentation des remboursements en cas de hausse des taux d'intérêt. Lorsque vous décidez du montant du remboursement anticipé, vous devez vous limiter à un montant qui vous laissera suffisamment de liquidités pour faire face à ces risques. En règle générale, il est conseillé de laisser en réserve au moins quelques mois de remboursement du prêt et de frais d'exploitation et de n'utiliser l'excédent de trésorerie que pour effectuer des remboursements anticipés.

• Vérifier les termes du contrat de prêt : vérifiez à l'avance le contrat de prêt et les conditions générales de l'institution financière afin de comprendre les règles relatives au remboursement anticipé. Les conditions diffèrent d'une institution financière à l'autre en ce qui concerne le montant minimum pouvant être remboursé de manière anticipée, la facturation ou non de frais et leur montant, et la manière dont le remboursement anticipé est effectué (peut-il être effectué en ligne ou doit-il être effectué au guichet). En particulier, les frais sont un facteur d'augmentation des coûts, comme mentionné ci-dessus, et ne doivent pas être négligés. En outre, pour les prêts accordés pendant la période de taux d'intérêt fixe, il peut y avoir des restrictions ou des pénalités en cas de remboursement anticipé pendant cette période. Il est important de vérifier à l'avance si le calendrier peut être exécuté sans pénalité en vertu du contrat.

• Comparer avec d'autres options d'investissement: se demander si les fonds doivent être utilisés pour le remboursement anticipé ou pour d'autres usages (par exemple, acquisition d'un nouveau bien immobilier, rénovation, investissement dans d'autres produits d'investissement). Si le rendement attendu de l'investissement supplémentaire dépasse l'effet de réduction des intérêts du remboursement anticipé, les fonds ne devraient pas être utilisés pour le remboursement anticipé et devraient être investis dans d'autres investissements, qui seront plus avantageux pour la constitution d'un patrimoine. D'autre part, comparé aux risques et incertitudes associés aux nouveaux investissements, le remboursement anticipé présente l'aspect d'un "rendement fixe" qui garantit un retour sur les intérêts (réduction des dépenses). Il est important de prendre une décision basée sur l'équilibre entre la certitude et le potentiel de croissance, en tenant compte de la tolérance au risque et des opportunités d'investissement dans le portefeuille d'actifs actuel.

Il est important de comparer le rendement net après impôt, car une réduction des dépenses d'intérêt due à un remboursement anticipé réduira le montant des dépenses enregistrées, ce qui augmentera le revenu imposable.

• Cohérence avec la stratégie d'investissement: le remboursement anticipé est une mesure qui accroît la sécurité en réduisant les emprunts, mais il réduit également la vitesse de croissance. Reconfirmez si votre stratégie d'investissement à moyen et long terme privilégie la stabilité par rapport à l'expansion, ou si vous êtes dans une phase où l'augmentation de la taille des actifs est la priorité la plus importante. En fonction de la stratégie, l'allocation des fonds et le moment du remboursement anticipé varieront. Il est également utile de définir une répartition, par exemple en limitant le montant des remboursements anticipés à un certain pourcentage et en affectant le reste à d'autres investissements, tout en gardant un œil sur l'équilibre global du portefeuille. Outre le remboursement d'un montant élevé en une seule fois, il est également possible d'effectuer régulièrement de petits remboursements anticipés. Veillez à planifier les remboursements anticipés en fonction de votre stratégie.

Compte tenu de ces précautions, il est important de procéder à des remboursements anticipés de manière systématique, tout en déterminant l'équilibre entre les avantages et les inconvénients. Veillez à recueillir des informations et des simulations à l'avance et à consulter des experts, et ne passez à l'action avant d'être satisfait des résultats.

Impact sur la trésorerie et la constitution d'actifs

Lorsque l'on décide de procéder à un remboursement anticipé, il est nécessaire d'examiner en détail les flux de trésorerie immédiats et l'impact à long terme sur la constitution d'actifs. Cette section résume l'impact du remboursement anticipé sur les recettes, les dépenses et l'équilibre financier d'un investissement immobilier.

Impact sur les flux de trésorerie: le remboursement anticipé entraîne une sortie temporaire d'un montant important de liquidités, ce qui se traduit par une fluctuation négative des flux de trésorerie au cours du mois ou de l'année. Toutefois, il peut avoir un effet positif sur les flux de trésorerie réguliers ultérieurs. Comme indiqué précédemment, dans le cas d'un remboursement anticipé ou d'une réduction des remboursements, le flux de trésorerie mensuel s'améliore car les sorties de fonds mensuelles ultérieures sont réduites. Dans le cas d'un raccourcissement des délais de remboursement, le montant des remboursements mensuels reste le même, mais les flux de trésorerie futurs s'améliorent considérablement puisque le prêt est remboursé plus tôt. Par exemple, si le remboursement du prêt initial de dix ans est raccourci de cinq ans grâce à un remboursement anticipé, il n'est pas nécessaire de rembourser le prêt pendant les cinq années restantes, et l'ensemble des revenus locatifs pendant cette période devient un flux de trésorerie positif. En d'autres termes, le remboursement anticipé peut être considéré comme un choix de sacrifier une partie du flux de trésorerie actuel en échange de la possibilité de stabiliser et d'augmenter le flux de trésorerie futur. La question essentielle est de savoir si vous pouvez accepter ce compromis dans la situation de votre entreprise.

Conséquences sur la constitution d'actifs: la réduction des soldes des prêts par le biais d'un remboursement anticipé est une action qui réduit le passif et augmente la valeur nette du bilan. Toutefois, le rendement des fonds utilisés pour le remboursement anticipé dépend du résultat de l'investissement et se compare favorablement aux rendements qui pourraient être obtenus si les fonds étaient investis dans d'autres placements. La réduction des dépenses d'intérêts par le biais d'un remboursement anticipé est une "économie" certaine, mais s'il est possible d'obtenir un rendement plus élevé sur un autre investissement, ce dernier l'emportera en termes de constitution d'un patrimoine. À l'inverse, la réduction régulière de la dette par un remboursement anticipé est une stratégie efficace lorsque l'on souhaite réduire les risques et se constituer un patrimoine stable. Ainsi, l'impact du remboursement anticipé sur la constitution d'un patrimoine dépend de la stratégie et des alternatives de l'investisseur et doit être apprécié dans une perspective globale.

En résumé, il est nécessaire de déterminer si les avantages du remboursement anticipé l'emportent sur les inconvénients, tout en pesant l'impact sur les flux de trésorerie et la constitution d'un patrimoine.

Introduction d'exemples réels de remboursement anticipé

Enfin, des exemples spécifiques de simulation de remboursement anticipé de prêts à l'investissement immobilier sont brièvement présentés. Les études de cas suivantes illustrent la mesure dans laquelle le remboursement anticipé réduit la charge d'intérêt et raccourcit la période de remboursement.

Cas: Supposons un prêt d'investissement immobilier d'un montant de 50 millions JPY, d'une durée de 30 ans et d'un taux d'intérêt de 3 % (remboursement égal du capital et des intérêts), et qu'après cinq ans, un remboursement anticipé de 10 millions JPY (durée plus courte) soit effectué. Dans ce cas, le total des intérêts payés serait d'environ 25,8 millions JPY si aucun remboursement anticipé n'est effectué, alors qu'il serait d'environ 20,7 millions JPY si un remboursement anticipé est effectué, réduisant ainsi les intérêts d'environ 5,1 millions JPY (environ 20 %). La période restant à courir jusqu'au remboursement intégral est également réduite de cinq ans, passant de 30 ans initialement à environ 25 ans.

Les calculs ci-dessus montrent que même avec un prêt à un taux d'intérêt d'environ 3 %, un remboursement anticipé de 20 % du principal (10 millions de yens) cinq ans après le début du prêt permet de réduire la charge d'intérêt d'environ 5 millions de yens et d'accélérer de cinq ans le délai de remboursement complet. Plus le taux d'intérêt est élevé, plus l'effet du remboursement anticipé est important, alors qu'il est limité lorsque les taux d'intérêt sont bas. En outre, plus le remboursement anticipé est effectué tôt, plus la réduction des intérêts augmente, et plus le montant diminue tard. Par exemple, même dans les conditions susmentionnées, la réduction des intérêts sera d'environ 4 millions JPY si le remboursement anticipé est effectué après 10 ans, et seulement d'environ 3 millions JPY après 15 ans. Par conséquent, la clé pour maximiser les avantages du remboursement anticipé est d'investir "le montant le plus élevé possible" au "moment le plus précoce possible". Toutefois, là encore, il est indispensable que vous soyez en mesure de générer les fonds excédentaires et que vous preniez une décision après avoir comparé les profits et les pertes avec d'autres possibilités d'investissement.

Conclusion.

Nous avons expliqué le remboursement anticipé des prêts à l'investissement immobilier, en mettant l'accent sur les avantages, les inconvénients et le calendrier optimal. Le remboursement anticipé est un moyen efficace de réduire la charge d'intérêts et d'améliorer la trésorerie, et il contribue à la gestion des risques à long terme et à la constitution d'un patrimoine stable. D'un autre côté, il présente également des inconvénients tels que le risque de liquidité dû à la réduction des réserves de trésorerie et la perte d'opportunités de croissance due à la réduction de l'effet de levier. Il est donc essentiel de peser ces facteurs et de les prendre en compte de manière exhaustive au moment de décider des avantages et des inconvénients du remboursement anticipé dans le cadre d'un investissement immobilier.

Il n'est pas possible d'affirmer avec certitude que c'est le meilleur moment pour le faire. La décision doit être prise en fonction de la situation personnelle de l'investisseur - taux d'intérêt et solde des prêts, niveau des réserves en capital, plans d'investissement futurs, stade de la vie et environnement du marché. D'une manière générale, le remboursement anticipé présente des avantages significatifs lorsque les fonds excédentaires sont abondants et que les taux d'intérêt sont élevés ou en hausse, alors qu'il n'est pas nécessaire de forcer le remboursement anticipé lorsque les taux d'intérêt sont bas et que la croissance des actifs est une priorité.

Les investisseurs immobiliers expérimentés peuvent considérer le remboursement anticipé comme un outil de leur stratégie de portefeuille et l'utiliser avec souplesse en fonction de la situation. L'important est de comprendre les effets du remboursement anticipé, non seulement en termes d'amélioration des flux de trésorerie à court terme, mais aussi en termes de constitution d'actifs à long terme et de gestion des risques. Si vous effectuez les remboursements anticipés prévus au bon moment, vous contribuerez à préserver la santé financière de votre investissement immobilier et à constituer une base de revenus stable pour l'avenir. Nous espérons que vous utiliserez les informations contenues dans ce rapport pour prendre les meilleures décisions en fonction de votre propre stratégie d'investissement.